Nhà đầu tư vẫn rụt rè

.
Chứng khoán chiều 19/7: Áp lực chốt lời tạo sức ép lên thị trường
Chứng khoán đã tạo xong đáy?
Điều chỉnh tỷ lệ ký quỹ: Bớt rủi ro hay giảm hấp lực?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/7, chứng khoán Việt Nam tiếp tục có phiên tăng điểm thứ 6 liên tiếp, khi chỉ số VN-Index tiếp tục tăng nhẹ 0,17% lên 943.97 điểm.

Khối lượng giao dịch trên HSX có phần suy giảm hơn so với phiên ngày 18/7 khi chỉ có 199,2 triệu cổ phiếu được khớp lệnh với giá trị 4.521 tỷ đồng, trong khi phiên trước có 223.941 cổ phiếu được khớp lệnh với giá trị 4.943,65 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index giảm nhẹ 1,26% còn 105,58 điểm. Khối lượng giao dịch đạt gần 50 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 700 tỷ đồng.

Thị trường trong nước vẫn thiếu vắng thông tin hỗ trợ khi MSCI chưa xem xét nâng hạng đối với thị trường Việt Nam

Đã có gần 225 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên cả 3 sàn, tương ứng mức giá trị đạt 4.430 tỷ đồng. Thanh khoản giảm so với phiên hôm trước nhưng vẫn ở mức cao so với mức trung bình 30 phiên gần nhất.

MSN, VJC cùng GAS là những mã hỗ trợ nhiều nhất cho mức tăng của chỉ số trong khi nhiều mã có mức vốn hóa lớn thuộc dòng ngân hàng lại quay đầu giảm điểm. BID giảm 350 đồng/cổ phiếu, CTG giảm 500 đồng/cổ phiếu, EIB giảm 100 đồng/cổ phiếu, HDB giảm 150 đồng/cổ phiếu, MBB giảm 500 đồng/cổ phiếu, VCB giảm 700 đồng/cổ phiếu...

Các thống kê cũng cho thấy, tổng số lệnh đặt mua trong phiên đạt gần 88,546 triệu lượt, tăng 16,68%; tổng khối lượng đặt mua tăng 28,65% so với phiên trước. Trong khi, tổng số lệnh đặt bán đạt 78 nghìn lượt, tăng 16,73%; tổng khối lượng đặt bán cũng tăng 23,5% so với phiên trước.

Tuy nhiên, khối ngoại lại tiếp tục phiên bán ròng trên HSX với giá trị gần 151 tỷ đồng.

Theo các chuyên gia phân tích, sự tham gia của các nhà đầu tư vào thị trường dường như do sự sốt ruột, sau thời gian dài chứng khoán trồi sụt. Hơn nữa, nhiều nhà đầu tư dài hạn cho rằng mức giá đã khá hợp lý để họ quyết định xuống tiền.

Song, một số ý kiến khác lại cho rằng, đà tăng điểm của VN-Index có thể chỉ trong ngắn hạn, bởi thị trường chưa có những thông tin tích cực hỗ trợ. Nhìn chung các nhà đầu tư vẫn đang rụt rè giải ngân.

Nhìn lại tháng 6 và đầu tháng 7, theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh (SSI), thị trường chứng khoán tiếp tục nối dài xu hướng giảm tạo ra chuỗi giảm mạnh nhất trong nhiều năm.

Sau khi chạm ngưỡng hỗ trợ mạnh 920-930 và phục hồi nhẹ vào đầu tháng 6, chỉ số VN-Index tiếp tục giảm sâu phá vỡ ngưỡng 900 điểm, về mức thấp nhất là 893,16 điểm vào phiên ngày 11/7, giảm -25,8% so với mức đỉnh 1204 điểm và giảm -9,3% so với cuối năm 2017.

“Khối lượng giao dịch không được cải thiện, kết hợp với tâm lý của nhà đầu tư bị tác động tiêu cực bởi các sự kiện trên thị trường quốc tế như Fed tăng lãi suất, căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và các đối tác leo thang, khiến cho chỉ số thị trường chưa thể thoát khỏi xu hướng giảm”, ông Linh cho biết.

Trong khi đó, thị trường trong nước vẫn thiếu vắng thông tin hỗ trợ. MSCI chưa xem xét nâng hạng đối với thị trường Việt Nam, khiến cho nhà đầu tư rụt rè trong việc giải ngân. Điều này đã được phản ánh qua số liệu thanh khoản thị trường tháng 6. Giá trị giao dịch bình quân hai sàn trong tháng 6 chỉ đạt 5.623 tỷ đồng và tiếp tục giảm xuống 3.911 tỷ đồng trong 2 tuần đầu tháng 7, mức thấp nhất trong 17 tháng.

Tháng 6 cũng là tháng thứ 5 liên tiếp nhà đầu tư nước ngoài duy trì đà bán ròng trên thị trường khớp lệnh. Tuy nhiên, quy mô bán ròng đã giảm đáng kể so với 2 tháng trước xuống mức 1.800 tỷ đồng. Nếu tính cả giao dịch thỏa thuận thì khối ngoại tiếp tục mua ròng nhẹ 201 tỷ đồng trong tháng. Thị trường tiếp tục bị bán ròng 1.557 tỷ đồng khớp lệnh trong hai tuần đầu tháng 7 và chỉ mua ròng 117 tỷ đồng thỏa thuận.

Tính chung từ đầu năm, tổng giá trị mua ròng của khối ngoại là 33.876 tỷ đồng, trong đó khối này mua ròng qua kênh thỏa thuận với giá trị 44.558 tỷ đồng, nhưng bán ròng 10.681 tỷ đồng khớp lệnh. Điều này tạo áp lực rất lớn lên tâm lý thị trường.

Điểm đáng lưu ý là hiện tại định giá P/E của thị trường đã giảm xuống 17,2x, tương đương thời điểm trước sóng tăng mạnh kéo dài 6 tháng từ tháng 10/2017. Tuy nhiên, mức định giá này vẫn khá cao so với lịch sử 5 năm gần đây. Trong giai đoạn từ 2012-2017, P/E của VN-Index dao động trong khoảng từ 10,3x - 17,4x, với mức trung bình ở 13,8x.

Không chỉ chứng khoán Việt Nam, trong năm 2018 thị trường chứng khoán Trung Quốc và Thái Lan cũng lao dốc với mức giảm -23% và -13%, đưa P/E của các thị trường này xuống 13,7x và 16,5x. Thị trường Việt Nam đang giao dịch ở định giá tương đương với Malaysia (17.7x) và thấp hơn thị trường Indonesia (20,6x), Philippines (18,9x).

Nguồn: thoibaonganhang.vn